某某新闻网 财经 台塑四寶股價腰斬,到底怎麼了?石化逆風十年解析|天下雜誌

台塑四寶股價腰斬,到底怎麼了?石化逆風十年解析|天下雜誌

台塑四寶股價跌跌不休,到底錯判哪兩件事?台塑化董事長曹明指出,路州廠面對的阻礙,在美國投資案中前所未聞。川普重回白宮、放話「鑽油吧,寶貝」,會是利多?

台塑-台塑四寶-石化-股價-川普-中國經濟-疫情-中美貿易戰 中美貿易戰 、烏俄戰爭,幾隻黑天鵝打亂台塑全球佈局。圖片來源:達志影像/路透社

計劃趕不上變化,這是台塑集團過去十年來,最好的寫照。

如果時間倒退十年,台塑集團其實應該是站在成長浪頭上的。

美國頁岩氣革命,在美國帶來廉價油氣供應,台塑也摩拳擦掌投資德克薩斯州與路易斯安那州,要抓住機會起飛。然而,全球政經局勢一連串的動盪,改變台塑的命運。

貿易戰、疫情,中國經濟降溫

台塑命運的第一隻黑天鵝,出現在2018年,關鍵人物是當時的美國總統川普。

熱愛關稅的川普發動貿易戰,宣布對中國進口2000億美元的商品加徵高至25%的關稅,衝擊中國包括玩具、家具、汽車零件等產業。

這些行業都是石化產業的下游客戶,他們購料意願降低,間接影響到台塑集團在中國大陸生產石化產品的需求及價格。

這還不是最致命的。一位石化業老將分析,其實中國石化產能在過去十年的劇烈擴張,行業內的大家早就心知肚明。

大家沒看到的變數,是疫情與戰爭。

中國是全球最大塑化原料市場。然而,疫情帶來經濟寒冬,撐起中國內需的地產與基礎建設產業倒成一片。

疫情前,台塑集團曾以為中國龐大的市場,消化過剩產能綽綽有餘。但現實卻證明,當全球需求崩潰,擴產的腳步卻沒停歇,即便中國市場再大,過剩的產能只好往外倒。

更雪上加霜的是烏俄戰爭。

由於美國與歐盟對俄羅斯的制裁,中國樂得成為俄羅斯廉價原油的最大客戶,每桶原油買得比台塑便宜至少兩成,在生產成本上拉開與競爭者的差距,也讓中國內捲更加嚴重,台塑寧波廠難以倖免於難。

第二隻黑天鵝,則跟台塑在美投資計劃有關。2020年,台塑化早就取得投資許可,在路州建立1000公頃、規模超越六輕的石化園區。

美國內政兩極化,路州廠失利

因為頁岩氣革命,美國成為油氣出口大國,台塑看準這點,規劃設廠,利用便宜頁岩氣作為乙烯與丙烯等石化產品原料,銷到美國市場,甚至可以回銷亞洲。路州政府非常歡迎。

然而,儘管台塑美國主導的德州廠建置順利,台塑化推的路州廠卻命運多舛。

先碰到疫情,接著總統換人,換上友善綠能的美國總統拜登。

2022年,路州法院一度撤銷這樁百億美元投資案的廢氣排放許可,儘管2024年初台塑化上訴成功,許可仍有效,卻又有許多美國環團針對此案提起訴訟,認為此案預定地周遭已有許多污染性產業,不應再新增開發案。美國政府正進行環境影響評估。

「這在美國的投資案中,應該是前所未聞,」台塑化董事長曹明直言。

如今,向來支持開採頁岩氣的川普將重回白宮,多次公開放話:「鑽油吧,寶貝!」

「美國市場是重要目標,期待未來投資能有好結果,」曹明說。

然而,僅等待外部環境轉好是不夠的。這幾隻黑天鵝的教訓顯示,光想好一套劇本,已經不足以應對挑戰。全球化與地緣政治的不確定性,對企業的影響遠比想像中大。

「如果你感覺一切都在掌握中,那表示你的動作不夠快,」這是美國知名F1賽車手安德烈蒂的名句,凸顯出真正緊跟變化的企業經營層,應該是如坐針氈,而不是好整以暇。

台塑能從過去的兩個錯判,學到什麼,將決定台塑是否能走向未來。

(雜誌原標題:台塑錯判中美,川普放利多?/責任編輯:曹凱婷)

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